个人投资的最佳策略
首先要讲的是，本书不适合那些想一夜暴富的短期交易者，主要是讲解资产配置，所以如果您是短期交易者，还是不要看了，浪费您的时间。
全书主要在谈资产配置，这可能是投资领域唯一的免费午餐：
- 多元化
- 权益为主导
- 税率友好（可能不适合中国投资者）
为什么应该多元化？
债劵的长期收益率不如股票（从原理上讲，股票的风险溢价较高，收益率必然高于债劵），配置债劵往往是对冲风险，1929 年 10 月后，股票投资者花了 23 年 3 个月才追上债劵投资者的收益率，这也是投资多元化的必然。怀有这些想法的投资者（他们只想想赚取固定收益）的投资者一般会对政府支持企业债劵避而远之，因为他们没有政府的全部信用。
为什么应该权益为主导？
因为长期来看，权益型资产收益率更高。因为他的风险更大，所以风险溢出更高。想要高收益配置权益型资产，不要配置除国债外的债劵来博取高收益，他们的收益风险比不高。
比如不应该买企业债，企业债的缺点：
- 提前赎回条约并不公平
- 收益没有权益型高，一方面又没有绝对信用。作者举“世通”的例子，在短短 3 个月，从 A 级降为 C 级，债基在二级市场从 80 多跌到 12 。
资产配置比例
一旦构建完自己的资产配置就不要轻易调整，即使短期波动，保持资产大类的比例不变。那多久应该再平衡？耶鲁捐赠基金的经验是每个交易日，可见再平衡的频率再高也行。国内部分基金有申购和赎回费，不适合频繁进行再平衡，需要避开。
很多顶级投资家都推荐指数基金，虽然无聊。应该把自己大部分的投资资产配置在指数基金上，很小或者最好不分配，用来“赌博”。我的理解是指数基金的变量较少，不用考虑是否会“倒闭”，个股就不好说了，即使今天如日中天的🍎，也有倒闭的可能。二是指数基金的费用相比主动基金较低，这样成本低，有利于长期投资。
投资和投机
作者认为纳斯达克100 指数基金是投机指数，可能是他认为太集中于科技股了。不过我更看好科技股，所以投机与否是因人而异的。
指数的合理性
道琼斯和罗素2000 指数并不合理
书中推荐的资产配置比例
资产类别 | 目标比例 |
国内股票 | 30% |
国外发达市场股票 | 15% |
新兴市场股票 | 5% |
房地产 | 20% |
美匤国债 | 15% |
通货膨胀保值债券 | 15% |
其他话语：
- 人们为什么在投资上往往选择类似的方式，这样在社交时就有归属感了。
- 最好是选择不以盈利为目的基金管理公司。
- 一个国家的债劵和股票都受利率影响，所以他们并不是不相关的资产。
- 结合个人特征和风险偏好进行资产配置。