最重要的是，安全边际。
格雷厄姆认为合理的回报率：3.5%-4.5%股息+等额的资本增值。
一个违反直觉的结论：不是通货膨胀股票价格就一定会涨。
股票和债券的比例在 25%-75% 之间。
我们嫌弃债券收益率太低，不愿意研究债券，是因为对股票的潜在收益率期望太高了。
不是风险越大收益越高，而是智力投入越多收益越高
既大大低于其过去的平均股价，又大大低于其过去的平均市盈率
格雷厄姆认为，符合他的投资标准的股票：稳健，有较好的吸引力，定价适中。ROE不能太低，否则就没有吸引力，例如某股票 5.5％。
格雷厄姆认为买股票就是买公司是有前提的，只要股价类似净资产才符合。
成长股是用未来利润来计算安全边际。
成长只是安全边际的一部分。