关税
特朗普的关税壁垒约等于闭关锁国。
传统文化
不能全盘否定中国传统文化，其是可以进化的，像西方的文艺复兴、宗教改革一样，进化成符合现代化的文化。
价值投资者需要具备的一些特质：
- 做到独立（不关注别人的看法）、客观。我没做到，需要重点学习
- 果断，下重注
- 耐心
价值投资的原则
- 买股票就是买公司
- 安全边际 - 因为预测不准未来
- 市场先生 - 利用市场
- 能力圈
- 所有者的角度
- 真正懂，充分理解，可以先从小公司，业务简单好理解的公司入手
- 能预测 10 年后企业的最坏结果
投资和投机
投机是零和游戏，指数=投机+投资，投机=0，投资>0，所以指数基金会赢利。
价值投资者是和背后企业利润的增长同步。
指数基金
指数投资当经济整体上行是个好办法，前提是健全退市机制，注册制（对应审核制，审核制会导致壳资源很稀缺，这是因为中国股市开始的功能是给国有企业融资）
市场
市场其实是给短期交易者设计的。
资产负债表衰退
中国降低利率（2024），政府充当借款人的角色，通过大量低成本的长期国债刺激经济（补贴消费，）。
发钱其实不会有用，那些鼓吹发钱的经济学家非蠢即坏，居民得到钱也会还款或储蓄，不会去消费。
中国是摸着日本过河。