最近亲身读《聪明的投资者》，有了如下想法：
一、格雷厄姆是针对两类投资者，防御型和进取型，防御型是希望取得平均收益的投资者，主要投资于财务稳健、利润稳定、分红稳定的不贵的大公司，防御型投资对质量要求是很高的，不需要“伟大的”企业但也是很好的企业。而不知道为什么，从国内大V和书籍中都选择性的忽略了这点。
进取型投资标地才是所谓的“烟蒂股”，这样股票因为极度便宜才不需要考虑企业质地（股价等于其净流动资产价值2/3的公司）。
二、巴菲特识别“伟大的”公司需要很好的商业洞察力，相信一般人是没有的。而格雷厄姆的选股策略对商业洞察力要求没那么高，不需要识别出“伟大的”公司，只要找出很好的公司就行。
关于时机，巴菲特找出的公司就是所谓的“落难王子”，在落难时下注。
三、巴菲特的方式更有戏剧性，在传播学上更容易传播，更容易接触到更广泛的人群，方式也更难掌握，粉丝很难独立选股，只能抄作业。
暂时就想到这些，没有对大师不敬的意思，只是理性分析。
最近重读格雷厄姆的《聪明的投资者》，内心涌起一些新的感触，特别是将他的思想与巴菲特的理念相对照时，这种感受愈发清晰。
格雷厄姆其实为我们描绘了两条截然不同的投资路径，一条为防御型投资者设计，另一条则属于进取型投资者。防御型投资者的目标并非追求超凡的回报，而是获得市场的平均收益，安稳前行。因此，他们选择的应该是那些财务坚如磐石、利润与分红都相当稳定的大公司，而且价格不能过高。这里对“好”公司的要求其实是很高的，即便算不上“伟大”，也绝对是质地优良的企业。然而，不知为何，在国内许多投资大V和相关书籍的解读中，这一点似乎被有意无意地淡化了。
而我们常常听到的“烟蒂股”投资，实际上是格雷厄姆为进取型投资者准备的策略。这类股票之所以可以不那么苛求企业的基本面，仅仅是因为它们的价格已经便宜到了令人难以置信的地步，比如股价仅为其净流动资产价值的三分之二。这是一种在极端低估中寻找价值的艺术。
相比之下，巴菲特的路径则需要一种非凡的商业洞察力，去发现那些真正“伟大”的公司。坦白说，这种天赋般的洞察力，对大多数普通人而言是可望而不可及的。而格雷厄姆的选股智慧，妙就妙在它对这种商业预见力的要求没有那么高。你不需要慧眼识珠，找出未来最闪耀的那颗星，只需要有能力辨别出那些足够优秀的公司即可。
在把握时机上，巴菲特的方法充满戏剧性，他寻找的是那些暂时陷入困境的“落难王子”，并在它们最失意的时候果断出手。这种故事显然更具张力，在传播上天然占有优势，更容易吸引大众的目光。然而，也正因为其难以捉摸，大V的追随者们往往很难独立地运用这套心法去挑选股票，最终大多只能选择“抄作业”这条捷径。
以上只是个人一些粗浅的思考，并无半点对投资大师们不敬的意思，仅仅是希望能够更理性地剖析这些宝贵的思想。