营业构成
业务板块 | 营收（亿美元） | 占比 |
汽车业务 | 824.19 | 85% |
能源生产及存储业务 | 60.4 | 6.2% |
服务和其他业务 | 83.2 | 8.6% |
总的来看，特斯拉的汽车业务板块仍然是其主要的收入来源，但能源业务和服务业务的增长也为公司的多元化发展做出了贡献。
地区 | 营收（亿美元） | 占比 |
美国 | 452 | 46.7% |
中国 | 217.5 | 22.5% |
其他地区 | 298 | 30.8% |
可见中国是主要市场，但在中国特斯拉收到 byd，蔚小理的竞争。
市占率
截至2023年，特斯拉在全球电动汽车市场的市占率约为17-20%。然而，如果看整个汽车行业，包括传统内燃机汽车，特斯拉的市场份额相对较小，通常在2-3%之间波动。
行业规则
利好
- 各国都有对电动车的补贴
- 各国都有xxxx年实现全面新能源车的指标
不利
- 美国对使用中国电池的特斯拉不免税。https://www.investgo.cn/article/gb/yshj/202312/697717.html
供应链
其中大量中国供应商，这对于国产电动车厂商是好事，类似于苹果和国内手机制造商。对特斯拉一般，竞争加剧。
产品体验
据我老婆说特斯拉的驾驶感偏轻，不如她现在的车（X1）。
特斯拉的天窗还不错。
企业文化
调研试车过程中遇到的销售特别不耐烦（不知道我们是调研），对比苹果的销售人员高下立判，特斯拉可以允许对顾客不耐烦的销售人员说明特斯拉的企业文化中并没有要求对顾客要倍加爱护，对于一个面向消费者的企业无法让人接受。
FSD
FSD V12 是个重要的分水岭，其后主推 E2E，原来分为感知+规划+执行。现阶段依然是，不同的是原来感知中有大量 C++ 代码，人为的根据不同情况进行编写规则，现在感知和规划采用共同的损失函数，一起训练。
8 个摄像头采集的像素信息作为输入，执行的动作作为输出，感知和规划间没有损失任何信息，这就是所谓的 E2E 。
护城河
无形资产：
- 汽车品牌排名，特斯拉的品牌排名第二。
- 在2024年的全球品牌价值排名中，特斯拉表现出色。根据BrandZ的全球品牌榜，特斯拉在全品类品牌价值中排名第13位，品牌价值达到约1220亿美元。这显示出特斯拉作为电动汽车行业的领导者，仍然在全球市场上保持着极高的品牌影响力。
转换成本：无
网络效应：无
成本优势：
- SKU 比较少
- 马斯克对成本的要求融入公司的 DNA
风险
- robotaxi 没实现
- 发布时间被推迟
- 我觉得最终被取消的可能性小，最多是不及预期、盈利没有大家想象的那么好
- 人形机器人没量产（人形机器人更灵活，现有的机器臂往往是完成特定工序专门设计的）
- 即使量产也不一定会有较高的盈利（需要研究制造企业多需要人形机器人，现有的机器臂可以满足多少场景？）
- 汽车业务销量下滑
- 受到中国电动车厂商的竞争
- 现有车型已经陈旧
- 由于特斯拉今年的盈利预计将下降，因此即使股价保持不变，市盈率也会上升。这就是为什么特斯拉的远期市盈率为 55.7，远高于其追踪市盈率。这使特斯拉成为“七巨头”中最高的远期市盈率——甚至高于英伟达！
- 需要 FSD 有跨代的领先，才能让消费者愿意买单
重制可能
总结
特斯拉目前在财报上看依然是家汽车制造公司，其他业务还处于画饼状态。传统汽车制造商如福特、通用汽车、大众等的市盈率通常在5到10倍之间。特斯拉作为一个科技型的汽车制造商我愿意给 30 PE。
特斯拉资料