我们应该在企业欣欣向荣的时候判断未来的利空消息会不会影响企业的内在价值。
好处有这时候比较乐观，利空都是假设的，不会因为真来了而过度悲观，下面就以苹果为例进行思想实验。
市占率下降
与十年前不同，如今苹果的价值核心在于其庞大的活跃设备存量（超过22亿台），而非一两个季度的手机销量。每一部售出的iPhone都像一张高价值的“门票”，将用户引入苹果高利润的服务生态。
净利润下降
高昂的转换成本： 只要这个生态系统的“护城河”还在，用户就不会轻易离开。你的照片、音乐、数据都在iCloud上，你的朋友家人都在用iMessage和FaceTime，你习惯了Apple Pay的便捷和Apple Watch的健康监测。更换平台的成本极高，这保证了苹果拥有一个稳定且持续付费的用户基本盘。
服务收入的“压舱石”作用： 即使用户当年不更换新手机，他们依然会通过App Store购买应用、订阅Apple Music或iCloud+。这部分服务业务收入增长稳定且利润率远高于硬件，可以有效对冲硬件销售波动带来的冲击，为公司提供稳定的现金流。因此，即使净利润因硬件销售暂时下降，服务收入的持续增长会为公司的长期价值提供坚实支撑。
整个手机品类的销售量下降
品牌价值的锁定：强大的品牌忠诚度和生态锁定效应，保证了苹果能最大限度地留存其核心用户。当整个蛋糕在变小时，拥有最忠实客户群体的玩家，能分到的那一块也最稳固。
类似“少喝酒，喝好酒”。