在风口中的不投，我一直在找不投英伟达的原因，应该是这个，一个半导体是周期股，二是处于AI风口。

选股

五性

• 永续
• 不受经济周期
• 高 ROE
• 成长性
• 管理层有德行

策略

• 比较优势，中国优势
• 经济特许权，垄断，定价权
• 护城河，文化
• 平台生态
• 连锁店：如爱尔，通策，美年
• 知名品牌
  • 垄断
  • 心智
  • 龙头
• 养老股票

估值

• 固守能力圈
• 安全边际

DCF

• 时间范围（永续）
• 自由现金流（经济特许）
• 折现率
• 管理层

整体估值

预期未来能达到多少估值

简单估值

PE