之前看唐朝先生的书,看到卷首一句:财报是用来排除企业的。当时认为之所以这么说,是因为 A 股财务造假的相对较多,而唐先生主要阅读 A 股财报。在阅读了几份美股财报后发觉,恐怕所指的不仅仅是那些财务造假的企业,还有那些“赚钱很累”的企业。 其实阅读财报一则是排除,二则客观的了解企业。了解利润占比是不是合理,如果过分依赖一个单品,有没有被颠覆的风险(如茅台)了解应收账款周转率,利润是不是真实财务杠杆,在黑天鹅到来时能不能善其身轻/重资产(个人能力有限,只关注轻资产)