写给小白的免费投资课写给小白的免费投资课
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写给小白的免费投资课

为什么写这个教程?
很多理财课都是为了割韭菜,本教程在标题写下“免费”二字,不会收费也不会引导你去买任何收费课程,更不会推广任何理财产品。
通过观察,大部分人的理财观念都是错的。
一来,工作已经很忙了,没有时间系统的学习。
二来,为了博取流量很多新闻取泯灭良心的标题,如:A 股指数 10 年没涨,黄光裕出狱发现指数还是 3000 点。是不是很熟悉?但上述标题有两个严重错误,
  1. 3000 点的是上证指数,只代表上海市场的股票,A 股还有深成指,创业板等,要看也应该看全指,而全指涨了不少。
  1. 就说上证指数,该指数的规则有问题,大部分指数采用成分股,而上指采用所有股票,而其中有很多垃圾公司拖累了指数。
 
如果没有足够的时间可以不读 TL 部分,但我推荐你读,因为这部分讲了这么做的原因。

权益类资产

什么是权益类资产?
可以理解为全部或部分持有他的升值权益。比如你买了房子就拥有他的全部所有权,你买股票就拥有企业部分所有权(这也就是为什么巴菲特说买股票就是买企业)。
TL:
经过测算,长期来看权益类资产的收益率最高,可以稳稳跑赢通胀。权益类资产的长期收益率比较高是它的优点,而它的短期波动很大,长短期的时间是相对的,“短期”很可能长达五年或更长,所以在投资权益类资产时一定要控制风险。

股票

首先我们要明白股票不是赌博的标的,本质上讲股票代表拥有企业的一部分。
TL:
从投资者角度讲你拥有的股票除以总股本数,等于你拥有企业多少分之一,企业赚钱了按你拥有的部分给你分红,相当于分享企业的成长,分红后你拥有的比例不发生变化。
股票的涨涨跌跌是人们为了分享它的成长愿意付出的代价,乐观时人们为了分享它的成长不惜给出离谱的代价,悲观时正相反。
所以本质上不存在成长股和价值股,所有股票最终都会变成价值股。
有些企业为了合法避税而不分红只回购,比如伯克希尔。

房地产

拥有的房产和 REITs 都是房地产资产,区别是全部拥有和部分拥有。
TL:
购买房地产意味着你拥有了一个实物资产品的所有权,与持有公司的股票类似,意味着对公司的所有权有份额。房产所有权给予持有人对该资产的控制和使用权,包括出租从而获得租金收入。
房地产可以产生现金流,例如通过出租产生的租金收入。这种现金流在性质上类似于股息收入,是房地产作为权益类资产的特点之一。

固定收益类

国债

国债代表一个国家的信用,大国的债劵理论上没有信用风险。
TL:
当企业不幸倒闭的时候,优先偿付债权人、剩下的钱再去偿付股东。所以从风险和收益对等的角度讲,债劵的收益必定低于股票。
如果股票相当于拥有企业的一部分的话,债劵相当于借钱给企业,当悲观时我们不想拥有企业的一部分,只想借钱给他,股票的价格就会下跌而债劵的价格就会上涨,反之亦然。所以股票和债劵的价格一般是相反的。除非一国的利率短期极速上升,就会出现“股债双杀”的局面。

其他

黄金

黄金是为了在极端环境避险用的,跟保险一样。由于要防范极端环境,所以不能选择纸黄金,在极端环境时,银行有可能会停止兑付纸黄金。

怎么做资产配置

介绍完资产大类,我们步入正题,不是富豪才需要资产配置,普通人也需要,因为资产配置能够降低波动和提高收益
资产配置有几个主要的原则:
  • 最高不能高于 30%,最低不能低于 5%。
  • 权益型(股票,房地产)资产为导向
  • 权益型资产遵守 100 - 年龄规则
资产配置根据每个人的年龄、经济情况、风险承受能力不同而不同。
资产配置中的资产都会有波动,我们要通过配置权益类和固收类,不同国家的资产,来减少他们的相关性,理想情况是一类资产涨的时候另一类资产下跌,让整体组合的波动更低,让我们更容易坚持,有更好的体验。
 
TL:
为什么资产大类的比例不能超过 30% ,也不能小于 5%?
占比超过 30% 对于整个资产配置影响太大了,而小于 5% 则过于无足轻重了。
 
为什么资产配置跟年龄有关?
随着年龄的增大我们需要钱的可能性在增大(比如严重的疾病,退休导致现金流不如以前),而势必要求越来越多的资产具备随时可取用的特点,而这样的资产最好的选择是货币基金(典型如余额宝),短期利率债。
 
为什么资产配置跟经济情况有关?
这个很好理解,同样是 5%,200万和2万的 5% 在绝对值上有很大的区别,而在紧急用途(比如医药费)上数额往往相差不大。
 
为什么和风险承受能力有关?
有些人在面对 20 万的波动时表现的风轻云淡,有些人无法接受 200 元的波动。风险承受能力也是投资者容易高估自己的一个方面。

再平衡

前面说的是资产配置可以降低波动,那怎么提高收益?再平衡就是资产配置中提高收益的秘密武器,再平衡的原理是“低买高卖”
我们都知道精准“低买高卖”可以大大提高收益,也是为什么散户更偏爱短线的原因,再平衡不是为了精准抄底和逃顶,那些本质上是预测市场,再平衡是应对市场,而比例是应对的策略。由于策略由事先设计好的比例来决定,所以应对方式很理性。
一种资产因为上涨而超过我们设计的比例,我们通过定期的再平衡卖出上涨的资产,买入不变或下跌的资产,通过应对市场的方式来提高收益。
 
TL:
资产配置是长期策略,主要分为分为权益类和固收类,一旦根据自己的情况确定他们的比例之后就不应该轻易变动。而随着其中一类资产的上涨(比如假设美股),资产类别的比例就会发生变化,这时就需要我们手动进行资产的再平衡,卖出上涨的部分,买入下跌的部分,这其实就在变相的进行“低买高卖”操作。
耶鲁的经验(来自《非凡的成功》)是每天进行再平衡,我觉得太频繁了,普通投资者未必有那些时间和精力,这里推荐一个月进行一次再平衡,需要注意的是有些基金对投资期限不满 7 天是有惩罚的,比如 1.5% 罚金,进行再平衡时要格外注意。

总结

🍾 恭喜你已经看完,现在拿出笔进行你自己的资产配置吧!

Troubleshoot

  • 我想你肯定会说,你好不专业啊,居然没提到加密货币,而且加密货币都有 ETF 了,正受越来越多的人追捧。我认为,加密货币的用途只作为贩毒,军火买卖,绑架勒索等,他的高价完全是因为这些用途而才受追捧,我们支持它只是助纣为虐罢了,这种用途是不能长久的,还有从资产角度上讲 btc 不产生现金流,属于搏傻,而资产配置是终生策略,不考虑卖出。
  • 不卖出怎么赚钱?资产不等于钱,其实钱是最差的资产。随着年龄的增长我们把资产转换为更多的货币基金和短债,而这些资产是随时能变现的,当需要钱时可以用来变现,
  • 不买企业债,企业债的信用不如国债(利率债),可能会暴雷,收益率不如权益类资产。
  • 调整心态,不要因为权益类资产波动而心情不好,进行资产配置后我们应该看整个组合的收益。

结尾附一个资产配置的例子

  • 国内股票和他的基金占 12%
  • 国内稳定资产 6%(包括国债和实体黄金)
  • 美股和他的基金占 30%
  • 美债 14%
  • 房地产(去掉贷款) 17%
  • 定存 21%